Nghiên cứu phát triển quỹ ETF vàng

**ETF Vàng: Làn Gió Mới Cho Thị Trường Kim Loại Quý Việt Nam – Cơ Hội Giảm Sức Nóng Giá Vàng?**

Sáng nay, tâm điểm của Hội nghị phát triển ngành quản lý quỹ xoay quanh một chủ đề nóng hổi: tiềm năng của Quỹ ETF vàng tại Việt Nam. Ông Bùi Hoàng Hải, Phó chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC), đã xác nhận rằng việc nghiên cứu triển khai ETF vàng là một phần quan trọng trong kế hoạch cải tổ toàn diện thị trường kim loại quý. Động thái này hứa hẹn mang lại những thay đổi tích cực cho bức tranh đầu tư vàng trong nước.

**Quỹ ETF Vàng: Giải Pháp Giảm Nhu Cầu Vàng Vật Chất và An Toàn Ngoại Hối**

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) đặt nhiều kỳ vọng vào quỹ ETF vàng. Đây được xem là giải pháp chiến lược nhằm giảm bớt nhu cầu nắm giữ vàng vật chất trong dân chúng, qua đó tạo ra một môi trường đầu tư an toàn và hiệu quả hơn, đồng thời hạn chế tình trạng “chảy máu” ngoại tệ.

Vậy ETF vàng là gì? Đơn giản, đây là một quỹ đầu tư theo dõi sát sao biến động giá vàng, và đặc biệt, nó được giao dịch trên sàn chứng khoán hệt như cổ phiếu. Điểm ưu việt là nhà đầu tư không cần phải trực tiếp sở hữu hay lưu trữ vàng vật chất. Thay vào đó, họ sẽ mua các chứng chỉ quỹ, mỗi chứng chỉ đại diện cho một lượng vàng vật chất cụ thể đã được bảo chứng và cất giữ an toàn. Điều này giúp loại bỏ rủi ro về bảo quản, kiểm định chất lượng và tính thanh khoản so với việc mua bán vàng miếng truyền thống.

**Thách Thức Hạ Tầng và Lộ Trình Triển Khai Sàn Giao Dịch Vàng Quốc Gia**

Mặc dù có nhiều tiềm năng, việc triển khai ETF vàng tại Việt Nam vẫn đối mặt với những thách thức đáng kể về cơ sở hạ tầng. Ông Bùi Hoàng Hải đặc biệt nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xây dựng một thị trường vàng tập trung, có tổ chức và quản lý chặt chẽ.

Thực hiện chỉ đạo này, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) hiện đang khẩn trương soạn thảo dự thảo thí điểm sàn giao dịch vàng. Đây là một bước đi chiến lược nhằm tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển của các sản phẩm tài chính liên quan đến vàng trong tương lai.

**Góc Nhìn Chuyên Gia: Ổn Định Vĩ Mô và Cơ Hội Đầu Tư Mới**

Từ góc độ của các nhà quản lý quỹ, tiềm năng của ETF vàng là rất lớn. Bà Nguyễn Ngọc Anh, Tổng giám đốc Công ty TNHH Quản lý Quỹ SSI (SSIAM), nhận định rằng việc ra đời ETF vàng hoặc các sản phẩm phái sinh vàng sẽ góp phần quan trọng vào việc ổn định kinh tế vĩ mô. Đồng thời, đây cũng là cơ hội để tạo ra những sản phẩm đầu tư an toàn, hấp dẫn cho nhà đầu tư, giúp luân chuyển và tối ưu hóa nguồn lực trong xã hội.

Chia sẻ kinh nghiệm từ thị trường quốc tế, ông Hyun Dong Sik, Giám đốc Bộ phận Quản lý Chiến lược Công ty Quản lý Quỹ KIM Việt Nam – đơn vị đang quản lý quỹ ETF vàng vật chất lớn nhất tại Hàn Quốc – đã chỉ ra những yếu tố then chốt. Ông nhấn mạnh sự cần thiết của một cơ quan chuyên trách chứng nhận chất lượng vàng, một cơ quan quản lý thị trường minh bạch và một trung tâm lưu ký chứng khoán vững mạnh để đảm bảo sự vận hành trơn tru của ETF vàng vật chất.

Quỹ KIM đã niêm yết ETF vàng từ cuối năm 2021, và theo ông Hyun Dong Sik, việc quản lý quỹ này phức tạp hơn đáng kể so với các hợp đồng tương lai. Từ kinh nghiệm thực tiễn đó, ông đề xuất chính phủ nên có các chính sách ưu đãi về thuế cho các bên tham gia thị trường, cũng như cần xây dựng một chỉ số trong nước chuyên biệt để theo dõi giá vàng, đảm bảo tính minh bạch và phù hợp với đặc thù thị trường Việt Nam.

**Chỉ Đạo Cấp Cao và Lộ Trình Triển Khai Của Ngân Hàng Nhà Nước**

Trước đó, Tổng Bí thư Tô Lâm đã có chỉ đạo cụ thể về việc nghiên cứu thành lập Sở giao dịch vàng quốc gia hoặc cho phép mua bán vàng trên Sở giao dịch hàng hóa. Đây là một tín hiệu mạnh mẽ cho thấy sự quyết tâm của các cấp lãnh đạo trong việc hiện đại hóa thị trường vàng.

Tiếp nối chỉ đạo này, Phó thống đốc Ngân hàng Nhà nước Phạm Tiến Dũng cho biết NHNN sẽ sớm trình dự thảo Nghị quyết thí điểm sàn giao dịch vàng ngay trong tháng 10 tới.

Theo đánh giá của Ngân hàng Nhà nước, trong giai đoạn đầu, việc chỉ cho phép giao dịch vàng nguyên liệu là cần thiết để kiểm soát chặt chẽ và minh bạch hóa toàn bộ hoạt động nhập khẩu cũng như sản xuất vàng. Sau khi thị trường đi vào ổn định và có kinh nghiệm vận hành, NHNN sẽ xem xét mở rộng danh mục các sản phẩm giao dịch, mang lại nhiều lựa chọn hơn cho nhà đầu tư.

**Thị Trường Vàng Hiện Tại: Cung Khan Hiếm, Giá Vàng Liên Tục Biến Động Mạnh**

Trong bối cảnh những kế hoạch cải tổ đang được triển khai, thị trường vàng trong nước vẫn đang chứng kiến những diễn biến phức tạp. Giá vàng đã liên tục tăng mạnh trong thời gian gần đây. Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) đã nhiều lần điều chỉnh giá vàng miếng, niêm yết ở mức cao hơn đáng kể so với ngày trước đó.

Tình trạng nguồn cung vàng vật chất khan hiếm vẫn là một vấn đề nhức nhối. Nguyên nhân chính được cho là do nhu cầu tích trữ tăng cao trong dân, kết hợp với việc Ngân hàng Nhà nước đã dừng chính sách bán vàng can thiệp thị trường. Đồng thời, việc chưa cấp phép nhập khẩu vàng miếng và nguyên liệu cũng góp phần làm cho nguồn cung trở nên eo hẹp, tạo áp lực lớn lên giá vàng.