Mùa bội thu của công ty chứng khoán

**Thị Trường Chứng Khoán Bùng Nổ Quý III: Lợi Nhuận Các Công Ty Chứng Khoán Lập Đỉnh Lịch Sử**

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa chứng kiến một quý III bùng nổ, khi các công ty chứng khoán đồng loạt công bố báo cáo tài chính với kết quả kinh doanh vượt mong đợi. Tổng lợi nhuận sau thuế của toàn ngành đạt xấp xỉ 15.230 tỷ đồng – một con số cao nhất từ trước đến nay, không chỉ tăng vọt 82% so với quý trước mà còn nhảy vọt 164% so với cùng kỳ năm ngoái, vẽ nên một bức tranh tươi sáng cho toàn ngành.

**Điểm Danh “Câu Lạc Bộ Nghìn Tỷ” và Động Lực Tăng Trưởng**

Đáng chú ý, số lượng các công ty chứng khoán đạt mốc lợi nhuận nghìn tỷ đã tăng lên 5, bao gồm những tên tuổi lớn như VIX, VPBankS, Techcombank Securities, SSI và VPS. Nguồn thu chính của những “ông lớn” này chủ yếu đến từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL). Riêng VPS tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu nhờ nghiệp vụ môi giới sôi động.

Không chỉ riêng các doanh nghiệp đầu ngành, nhiều công ty chứng khoán quy mô vừa cũng ghi nhận đà tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng, phổ biến trên 100%. Nhóm này đã đóng góp tới một nửa vào tổng lợi nhuận của toàn ngành trong chín tháng đầu năm. Một số cái tên tiêu biểu như Rồng Việt (VDSC), CTS hay ACBS đã đồng loạt báo lãi kỷ lục theo quý.

Đặc biệt, các công ty chứng khoán quy mô nhỏ hoặc mới tái cấu trúc lại tạo ra những cú “lội ngược dòng” ngoạn mục với mức tăng trưởng lợi nhuận trên 1.000%, nhờ nền so sánh thấp. Điển hình là OCBS, đơn vị này đã ghi nhận lợi nhuận gấp 72 lần cùng kỳ, đạt gần 87 tỷ đồng lợi nhuận ròng.

**Nguyên Nhân Thắng Lợi và Tầm Nhìn Chín Tháng Đầu Năm**

Đâu là động lực phía sau những khoản lãi đột biến này? Nguyên nhân chính đến từ diễn biến thị trường thuận lợi, khi chỉ số đại diện cho sàn TP.HCM tăng gần 21% trong quý III. Dòng tiền từ nhà đầu tư trong nước liên tục rót vào thị trường, tạo nên không khí giao dịch sôi động. Sự hứng khởi này cũng kích hoạt hàng loạt kế hoạch niêm yết và IPO mới, mở ra nhiều cơ hội cho các công ty chứng khoán.

Lũy kế chín tháng đầu năm, tổng lợi nhuận toàn ngành chứng khoán đã cán mốc khoảng 29.800 tỷ đồng, vượt xa kết quả của cả năm ngoái. Với đà tăng trưởng này, nhiều công ty đã sớm hoàn thành mục tiêu lợi nhuận cho cả năm.

**Triển Vọng Tươi Sáng và Cải Cách Hạ Tầng**

Theo nhận định của SSI Research, động lực tăng trưởng lợi nhuận của các công ty chứng khoán được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì nhờ khối lượng giao dịch lớn, dư nợ cho vay ký quỹ (margin lending) mở rộng và các kế hoạch IPO tiềm năng. Các công ty quy mô lớn sẽ có lợi thế vượt trội khi việc tăng vốn giúp cải thiện đáng kể năng lực cho vay ký quỹ, đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của thị trường.

Hướng tới tương lai, việc triển khai hệ thống giao dịch KRX vào tháng 5/2025 được kỳ vọng sẽ cải thiện rõ rệt hiệu quả thị trường, giảm độ trễ giao dịch và thu hút dòng vốn đáng kể từ các quỹ đầu tư giao dịch thuật toán. Chứng khoán Việt Nam đã vươn mình trở thành một trong những thị trường sôi động nhất khu vực Đông Nam Á. Cùng với mô hình giao dịch không ký quỹ (non-prefunding), việc đơn giản hóa thủ tục mở tài khoản và nới lỏng quy định về sở hữu nước ngoài đang góp phần giảm đáng kể các rào cản gia nhập, hứa hẹn một tương lai phát triển bền vững và mạnh mẽ hơn cho thị trường.